El mecanismo básico
Cuando dos acciones no están perfectamente correlacionadas — es decir, no se mueven al unísono — combinarlas en una cartera reduce la varianza global de los rendimientos respecto a mantener cualquiera de ellas por separado. Las ganancias de una pueden compensar parcialmente las pérdidas de la otra. Esta es la base estadística de la diversificación, formalizada por primera vez por Harry Markowitz en 1952.
Riesgo sistemático vs. no sistemático
El riesgo no sistemático (idiosincrático) es específico de una empresa o sector — un resultado decepcionante, una multa regulatoria, la retirada de un producto. La diversificación puede eliminar este tipo de riesgo distribuyendo las inversiones entre muchas posiciones. El riesgo sistemático (de mercado) afecta a todas las acciones — una recesión, un shock de tipos, una crisis geopolítica. La diversificación no puede eliminar el riesgo sistemático.
La advertencia del 'almuerzo gratis'
La diversificación se conoce a menudo como 'el único almuerzo gratis en finanzas' porque en teoría permite reducir el riesgo sin reducir el rendimiento esperado. En la práctica, añadir demasiadas posiciones aumenta los costes y la complejidad, y puede conducir a la 'diworsification' — poseer tantas acciones que ganancias y pérdidas se anulan independientemente de tu investigación.
Qué muestra Lucex
Lucex analiza las posiciones individuales — el valor que añadiste a tu cartera — con fundamentales, momentum y noticias. No evalúa tu cartera en su conjunto ni formula recomendaciones de diversificación. Comprender en profundidad cada posición es un requisito previo para formarse una opinión propia sobre cómo encajan entre sí.