EPS
Utile per azione.
L'EPS (earnings per share, o utile per azione) è il rapporto tra l'utile netto della società e il numero di azioni in circolazione. È uno dei numeri più seguiti del mondo finanziario: appare in ogni earnings report, è la base per calcolare il P/E ratio, e la sua sorpresa rispetto al consensus muove i prezzi nelle prime ore dopo la pubblicazione dei conti.
Esistono due versioni: EPS basic, che divide l'utile netto per le azioni effettivamente in circolazione, e EPS diluted, che considera anche le potenziali azioni che potrebbero essere emesse (stock options, warrant, convertible bond). L'EPS diluted è più conservativo ed è quello su cui gli analisti basano i confronti.
Esempio
Microsoft, nell'anno fiscale chiuso a giugno 2025, ha riportato un utile netto di circa $108 miliardi e aveva circa 7,4 miliardi di azioni in circolazione. EPS = 108.000 ÷ 7.400 = $14,59 per azione.
Per il singolo trimestre Q3 FY2026 (primo trimestre solare 2026), Microsoft ha riportato EPS di $3,46 contro un consensus degli analisti di $3,22 — un 'beat' del 7%. Beat di questa entità storicamente fanno salire il titolo del 3-6% nelle 24 ore successive, anche se il dato singolo non garantisce niente sul prezzo futuro.
Quando si usa
L'EPS serve a tre cose principali. Prima, calcolare il P/E ratio (P/E = prezzo ÷ EPS). Seconda, confrontare la profittabilità per azione fra aziende dello stesso settore (un'azienda con EPS più alta è in genere più matura/efficiente). Terza, misurare la crescita: il tasso di crescita dell'EPS anno su anno è uno degli indicatori più puliti della 'salute' del business sottostante.
Limiti
L'EPS può essere manipolato tramite buyback (riacquisto di azioni proprie): riducendo il denominatore senza aumentare l'utile, l'EPS sale meccanicamente — ma il business non è più solido di prima. L'EPS contabile inoltre include voci non monetarie (ammortamenti, svalutazioni una tantum) che possono distorcerlo. Per questo gli analisti seri guardano anche l'EPS adjusted (rettificato) e il free cash flow per azione.
Domande frequenti
Qual è la differenza fra EPS e utile netto?
L'utile netto è il risultato dell'intera azienda. L'EPS lo divide per il numero di azioni, rendendolo confrontabile con il prezzo della singola azione.
Cosa significa 'EPS beat'?
Significa che l'EPS riportato dall'azienda è risultato superiore alla stima media degli analisti (consensus). Un 'miss' è il contrario. I beat/miss muovono spesso il prezzo nelle ore immediatamente dopo la pubblicazione dei conti.
L'EPS in crescita è sempre un buon segno?
Non automaticamente. Va guardata la qualità: EPS in crescita per via di buyback è meno solido di EPS in crescita per aumento delle vendite e dei margini. La crescita organica del fatturato accompagnata dall'EPS è il segnale più pulito.
Termini correlati
Definizione educativa. Non costituisce consulenza finanziaria.